中国2月财新制造业PMI49.9 更多逆周期政策有待出台

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  3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.9,较1月大幅回升1.6个百分点,创三个月新高。这一走势与国家统计局制造业PMI并...

  3月1日公布的2月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.9,较1月大幅回升1.6个百分点,创三个月新高。这一走势与国家统计局制造业PMI并不一致,国家统计局公布的2月制造业PMI录得49.2,下降0.3个百分点,为2016年3月以来新低。

  2月PMI多项细分指数回暖 经济企稳因素增加

  受春节因素影响,2月制造业PMI和非制造业PMI双双回落,其中制造业PMI连续3个月低于荣枯线,表明当前需求下降压力仍然较大,一季度经济增速或继续放缓。不过,制造业PMI中新订单指数、生产经营活动指数大幅回升,经济企稳的因素开始增加。

  新订单、生产经营活动预期等指数纷纷回升

  中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布数据显示,2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,比上月下降0.3个百分点。这是该指数连续3个月处于荣枯线下方,且创下三年来低位。

  “2月份PMI指数下降,主要受春节因素影响。从分项指数看,生产指数、采购量指数、原材料库存指数等均有明显下降,表明春节因素影响较为明显。”国务院发展研究中心研究员张立群说。

 必发88 交行首席经济学家连平表示,PMI数据显示当前需求下降压力仍然较大,生产动能偏弱,一季度经济增速可能下降。不过,部分细项指标有所好转,经济运行下行压力有望在下半年缓解。

  具体来看,2月份,新订单指数上升到50.6%,重回扩张区间;生产经营活动预期指数为56.2%,环比上升3.7个百分点,升至4个月以来的高点。

  在张立群看来,新订单指数和未来生产活动预期指数提高,表明稳增长相关政策效果开始显现。综合研判,经济仍处下行态势,但企稳因素开始增加。

  从行业表现来看,2月份,装备制造业PMI和高技术产业PMI环比均出现回升,在连续2个月运行在50%以下后重回荣枯线上,且都高于制造业PMI。

  企稳因素在非制造业PMI中亦有体现。尽管2月非制造业PMI环比也出现回落,但仍维持在54.3%,服务业延续良好发展态势。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊分析称,非制造业企业对未来的预期强于制造业企业。尤其是建筑业PMI细分指数中,业务活动预期指数上涨明显,考虑到今年基建增速回升空间较大,建筑业有望继续保持平稳扩张。

  更多逆周期政策有待出台

  企稳因素增多,但经济面临的挑战也不少。分析人士认为,更多逆周期调节政策有望加快出台。

  从制造业PMI数据来看,2月份,大型企业PMI为51.5%,环比上升0.2个百分点,运行稳定;中、小型企业PMI为46.9%和45.3%,分别环比下降0.3和2个百分点,均位于临界点以下。

  连平分析说,稳增长政策促进大型企业PMI持续回升,但中型和小型企业PMI仍然低于荣枯线并继续下行,针对中小企业的减税降费、金融支持、放管服改革等政策力度需要加大,落地速度需要加快。

  他还表示,宏观政策需要更加强化逆周期调节,积极的财政政策要从加大补短板力度和加大减税必发88官网降费力度两方面大力展开,稳健的货币政策要促进市场流动性适度充裕。逆周期政策不宜全面刺激,首要目的是保持就业稳定,对经济增速短期下降的容忍度可以适当加大。

  章俊认为,实体经济预期的改善已开始反映在资本市场,春节前后A股持续上涨,幅度超出市场预期。就年内稳增长政策取向而言,考虑到情绪对资本市场和实体经济的影响和传导效应,在政策宽松的力度方面应有所把控,避免出现政策超调。

  


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